مقال رأي| قراءة فنية للذهب.. المعدن الأصفر تحت وطأة الهيكلية الهابطة

---

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج الذهب مقابل الدولار الأميركي (XAU/USD) تحولاً جوهرياً في السلوك السعري، حيث انتقل المعدن الأصفر من موجة صعودية حادة إلى مسار هابط واضح المعالم. يستند هذا التراجع إلى بنية فنية متكاملة تؤكد سيطرة القوى البيعية على حركة السوق وتدفع الأسعار نحو مستويات دعم جديدة.

تشكل المسار الهابط وبداية التحول

بعد أن بلغ الذهب ذروته التاريخية بالقرب من مستويات  5,600 دولار بدأت تظهر إشارات الضعف الشرائي بوضوح. لم يتمكن السعر من الحفاظ على زخمه الصعودي ليدخل في موجة تصحيحية تحولت تدريجياً إلى اتجاه هابط منظم يرتكز على قواعد التحليل الفني الكلاسيكي لتعاقب القمم والقيعان.

هيكلية القمم الهابطة (Lower Highs)

هي السمة الأبرز في الرسم البياني والتي تعني فشل المشترين في دفع السعر لتسجيل قمم جديدة أعلى من سابقاتها، وهو ما أدى إلى تشكل سلسلة متتالية من القمم الهابطة:

القمة الرئيسية الأولى: تشكلت عند أعلى مستوى وصل إليه السعر فوق 5,400 دولار، لتكون نقطة الانطلاق للضغوط البيعية.

القمة الهابطة الثانية: بعد موجة هبوط أولية، حاول السعر الارتداد لكنه توقف عند مستويات تقارب 4,800 دولار، مسجلاً قمة أدنى من سابقتها ومؤكداً بداية تشكل المقاومة التي ضغطة سلبياً على أسعار الأونصة.

قمم نموذج الرأس والكتفين: استمر المسار الهابط في ترسيخ نفسه عبر تشكل قمة أقل عند مستوى "الرأس" (Head) بالقرب من 4,600 دولار، تلتها قمة أدنى عند "الكتف الأيمن" (Right Shoulder) حول مستويات 4,400 دولار مما يعزز من مصداقية الهيكلية الهابطة.

هيكلية القيعان الهابطة (Lower Lows)

بالتوازي مع تراجع القمم، واصل الذهب كسر مستويات الدعم تباعاً لتشكيل قيعان هابطة تؤكد استمرارية الاتجاه:

بعد كسر القاع الأولي الذي تلا القمة الرئيسية، استقر السعر لفترة عند منطقة خط العنق (Neckline) لنموذج الرأس والكتفين حول مستوى 4,000. دولار.

اقرأ أيضاً: مجلس الذهب العالمي يرصد لـ CNBC عربية دور الديون والنفط والفائدة في رسم اتجاهات المعدن الأصفر في 2027

ومع تزايد الضغوط  نجح السعر مؤخراً في كسر حاجز الـ 4,000 دولار نزولاً ليتداول حالياً عند 3,879 دولار، مسجلاً قاعاً جديداً أدنى من القيعان السابقة.

دلالات استمرار القمم الهابطة وسيطرة البائعين

إن استمرار الذهب في تشكيل قمم هابطة متتالية يُعد الإشارة الفنية الأقوى على سيطرة البائعين (الدببة) على مجريات السوق؛ ففي كل مرة يحاول فيها المشترون استعادة زمام المبادرة ورفع الأسعار، يظهر البائعون عند مستويات أقل من السابق لفرض سيطرتهم وتصفية المراكز الشرائية. هذا السلوك السعري يعكس قناعة السوق بأن أي ارتداد صعودي ما هو إلا فرصة للبيع (Sell the Rallies) وليس بداية لاتجاه صاعد جديد، وهو ما يدعمه استقرار مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى الـ 50 (حول مستوى 40)، مؤكداً غياب الزخم الشرائي.

لكن ماهي التوقعات السعرية والسيناريوهات المقبلة؟

استناداً إلى هذه المعطيات الفنية، والضغوط الأساسية الناتجة عن قوة الدولار الأميركي وارتفاع عوائد السندات في ظل ترقب الأسواق لتوجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم، تتحدد حركة الذهب المقبلة وفق

سيناريوهين رئيسيين:

السيناريو الأساسي (استمرار المسار الهابط): طالما بقي السعر يتداول دون منطقة خط العنق المكسورة ومستوى المقاومة النفسي والفني 4,000.00 دولار، تظل الأفضلية للضغوط البيعية لاستهداف المستويات التالية تباعاً:

  الهدف الأول (دعم قريب): منطقة 3,845 دولار، وهي تمثل خط الدفاع الفوري أمام التراجع الحالي بعد كسر مستوى 3,880 دولار. 

 الهدف الثاني (دعم رئيسي): مستوى 3,690دولار، والذي يمثل منطقة تجميع سابقة ونقطة ارتكاز هامة في هيكل الصعود السابق كسر هذا المستوى قد يفتح المجال لمزيد من التراجع.

  الهدف الممتد للنموذج: في حال تأكيد كسر مستويات الدعم المذكورة بإغلاقات أسبوعية، فإن القياس الفني لنموذج الرأس والكتفين يشير إلى احتمالية امتداد الهبوط نحو نطاق  3,590 دولار على المدى المتوسط.

السيناريو البديل (التصحيح الصعودي وإبطال السلبية):
يتطلب تحول النظرة الفنية من سلبية إلى محايدة أو إيجابية شروطاً محددة تتمثل بكسر هيكلية القمم الهابطة: إعادة اختبار المقاومة: أي ارتداد صعودي من المستويات الحالية سيواجه أول اختبار حقيقي عند منطقة 4,000.00 – 4,045.00 دولار (التي تحولت من دعم مكسور إلى مقاومة).

تأكيد انعكاس الاتجاه: لا يُلغى المسار الهابط فنياً إلا بقدرة المشترين على اختراق آخر قمة هابطة متمثلة في قمة الكتف الأيمن حول مستويات 4,300 – 4,400 دولار والثبات أعلاها بإغلاق أسبوعي واضح، وهو ما قد يعيد استهداف مناطق 4,800دولار.
والتي بإختراقها قد نكون امام إشارة جيدة  لعودة الأسعار إلى 5400 دولار

اقرأ أيضاً:

---